Le Return on Equity (RoE), aussi appelé rendement des fonds propres, indique dans quelle mesure une entreprise utilise de manière rentable les fonds propres apportés par ses propriétaires. Cet indicateur met en relation le bénéfice annuel avec les fonds propres moyens.
En simplifiant, le RoE se calcule ainsi:
RoE = bénéfice annuel ÷ fonds propres moyens × 100
Une entreprise réalise par exemple un bénéfice annuel de 10 millions de francs pour des fonds propres moyens de 100 millions de francs. Le Return on Equity s'élève ainsi à 10 pour cent.
En principe: plus le RoE est élevé, plus une entreprise génère de bénéfice par rapport aux fonds propres engagés. Pour les investisseuses et investisseurs, cet indicateur peut donc donner des indications sur la rentabilité avec laquelle une entreprise utilise le capital de ses propriétaires.
Un RoE élevé n'est toutefois pas automatiquement un gage de qualité. Une entreprise peut par exemple augmenter son RoE en recourant à un endettement supplémentaire. La part de fonds propres diminue alors, tandis que le risque financier augmente en parallèle.
Le RoE ne devrait donc pas être considéré isolément. Une analyse plus poussée permet de décomposer le rendement des fonds propres en plusieurs composantes, afin de mieux comprendre d'où il provient réellement.
Un RoE élevé fait bonne impression. La question la plus intéressante reste de savoir comment il a été obtenu.