Entre espoir et choc douaniers

Les marchés boursiers mondiaux ont poursuivi leur reprise amorcée au printemps. Le 28 juillet 2025, le S&P 500 a ainsi atteint un nouveau record historique avec près de 6 389 points, tandis que le FTSE 100 enregistrait également des niveaux records à la mi-juillet.

Une évaluation actuelle des évolutions sur les marchés financiers mondiaux en juillet 2025:

1. Actions

Compte tenu des résultats trimestriels publiés, des nouveaux droits de douane américains qui entreront en vigueur début août et des anticipations de baisse des taux de la Fed, le marché devrait rester fragile. Les investisseurs doivent s'attendre à une volatilité accrue et à des replis à court terme en août. Toutefois, grâce à des bénéfices d'entreprises encore solides pour l'instant et aux baisses de taux attendues, les actions devraient rester sur une trajectoire positive à moyen terme.

2. Taux d'intérêt

Les taux directeurs américains se situent actuellement entre 4,25% et 4,50%, mais en raison de la faiblesse des données sur le marché du travail et des craintes croissantes de récession, les marchés anticipent une première baisse des taux dès septembre 2025. De nouveaux droits de douane pourraient certes relancer l'inflation, mais leurs effets restent pour l'instant modérés et ne se font sentir qu'avec un certain retard. La Fed fait donc preuve de prudence, mais devrait assouplir sa politique monétaire en cas de nouveau ralentissement économique.

En juin 2025, la BNS a abaissé son taux directeur à 0% et pourrait, en cas de faiblesse de la demande ou de nouveaux droits de douane américains de 39%, procéder à de nouvelles baisses, voire revenir à des taux négatifs, afin de soutenir l'économie.

3. Dollar

Le dollar américain reste sous pression, notamment en raison des incertitudes politiques aux États-Unis. La situation budgétaire précaire et l'influence croissante de la politique sur la politique monétaire érodent la confiance dans la devise. Les investisseurs réagissent déjà avec plus de prudence. Si cette tendance se poursuit, le dollar pourrait également perdre de son attrait à long terme.

4. Or

Les facteurs structurels favorables à l'or restent intacts. La demande de valeurs refuges persiste, les banques centrales continuent d'acheter et la faiblesse du dollar américain apporte un soutien supplémentaire. À moyen terme, de nombreux facteurs plaident en faveur d'une poursuite de la hausse des prix de l'or.

5. Pétrole

En septembre 2025, l'OPEP+ continue d'augmenter sa production : avec 547 000 barils supplémentaires par jour, les réductions de 2023 sont complètement annulées. Au total, ce sont 2,2 millions de barils supplémentaires qui seront ainsi mis sur le marché. L'accent est désormais mis sur les parts de marché plutôt que sur le soutien des prix, malgré l'avertissement de l'AIE concernant le risque de surproduction. Certains analystes prévoient que le prix du pétrole atteindra bientôt environ 60 dollars le baril.

Disclaimer: il s'agit d'une estimation d'Adriano Lucatelli, expert financier, cofondateur et CEO de Descartes. Les prévisions et déclarations relatives aux marchés financiers reflètent son opinion personnelle au moment de la publication et sont susceptibles d'être modifiées à tout moment. Les références à des titres, classes d'actifs ou marchés financiers spécifiques sont fournies uniquement à titre illustratif et ne constituent en aucun cas un conseil ou une recommandation d'achat ou de vente de titres.