La courbe des rendement représente les rendements (ou les intérêts) des obligations d’État ou d’entreprises de même qualité de crédit, mais avec des échéances différentes. Elle montre comment les taux d’intérêt évoluent en fonction de la durée.
Les formes typiques sont:
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Courbe normale: les taux longs sont plus élevés que les taux courts, ce qui indique une économie en croissance.
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Courbe plate: peu de différence entre les taux – reflète de l’incertitude.
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Courbe inversée: les taux courts sont plus élevés que les taux longs – signe souvent précurseur d'une récession.
Exemple:
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Obligation Ă 2 ans: 1,5%
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Obligation Ă 5 ans: 2,0%
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Obligation Ă 10 ans: 2,8%
Cela donne une courbe des taux normale, car les rendements augmentent avec la durée.