L'hypothèse de l'efficience des marchés affirme que les cours des actions contiennent toutes les informations disponibles à un moment donné. Selon cette hypothèse, les actions sont négociées sur les marchés boursiers à leur juste valeur et les attentes du marché concernant les cours futurs ne sont pas systématiquement faussées.
L'EMH se décline en trois formes, qui se distinguent par le type d'informations reflétées dans les prix du marché:
1. Forme faible de l'EMH: dans cette forme, toutes les données de prix passées sont incluses dans le prix actuel de l'action.
2. Forme semi-forte de l'EMH: dans cette forme, toutes les informations publiquement disponibles sont incluses dans le cours actuel de l'action. Cela inclut non seulement les données historiques, mais aussi toutes les autres informations disponibles publiquement, telles que les actualités de l'entreprise, les rapports financiers et les recommandations des analystes.
3. Forme forte de l'EMH: dans cette forme, toutes les informations, tant publiques que privées, sont incluses dans le cours actuel de l'action. Cela inclut les informations confidentielles ou privilégiées.
Voir aussi Rational Investor.