Les frais de transaction sont les coûts occasionnés par l'achat, la vente ou la réallocation de placements. Ils font partie des coûts d'un placement et peuvent réduire le rendement effectivement obtenu.
Parmi les frais de transaction directs figurent par exemple les commissions prélevées pour l'exécution d'une transaction boursière. À côté de cela, des coûts moins visibles peuvent survenir. Le spread, soit l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur d'un titre, en est un exemple important. Plus cet écart est important, plus les coûts de négociation effectifs peuvent être élevés.
La liquidité d'un placement joue également un rôle. Pour des titres fréquemment négociés et très liquides, les spreads sont en général plus faibles. Pour des placements moins liquides, un ordre important peut déjà influencer le prix de marché et entraîner des coûts implicites supplémentaires.
Pour les investisseuses et investisseurs à long terme, les frais de transaction sont surtout pertinents parce qu'une négociation fréquente peut coûter cher. Un taux de rotation du portefeuille élevé peut ainsi entraîner des coûts plus importants. Lors d'un rééquilibrage, il convient donc aussi de se demander si l'avantage d'une réallocation justifie les coûts qu'elle engendre.
Les frais de transaction ne devraient pas être considérés isolément. Les commissions de gestion, de produit et de garde peuvent elles aussi peser sur le rendement.
Un seul achat ou une seule vente peut sembler bon marché. Qui négocie très fréquemment découvre toutefois rapidement l'une des règles boursières les plus fiables: les coûts accompagnent chaque transaction.