Le Price-Earnings Ratio (P/E), aussi appelé Kurs-Gewinn-Verhältnis en allemand, est un indicateur fréquemment utilisé pour évaluer les actions. Il met en relation le cours actuel de l'action avec le bénéfice par action.
Il se calcule en principe ainsi:
P/E = cours de l'action / bénéfice par action
Pour un cours de 50 francs et un bénéfice par action de 10 francs, le P/E s'élève par exemple à 5.
Le P/E montre, en simplifiant, à combien de fois le bénéfice actuel une action est valorisée sur le marché. Un P/E élevé peut par exemple indiquer des attentes de croissance élevées, tandis qu'un P/E bas peut refléter une valorisation plus avantageuse, mais aussi des attentes de croissance plus faibles ou des risques accrus.
Le P/E ne devrait donc pas être considéré isolément. La comparaison avec des entreprises du même secteur, avec la valorisation historique d'une entreprise, ou avec d'autres indicateurs de valorisation, s'avère souvent plus parlante.
Le bénéfice par action utilisé pour ce calcul est appelé Earnings per Share (EPS).