Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), auch Price-to-Earnings-Ratio oder kurz P/E genannt, ist eine häufig verwendete Kennzahl zur Bewertung von Aktien. Es setzt den aktuellen Aktienkurs ins Verhältnis zum Gewinn je Aktie.
Das KGV wird grundsätzlich wie folgt berechnet:
KGV = Aktienkurs / Gewinn je Aktie
Bei einem Aktienkurs von 50 Franken und einem Gewinn je Aktie von 10 Franken ergibt sich beispielsweise ein KGV von 5.
Das KGV zeigt vereinfacht, mit welchem Vielfachen des aktuellen Gewinns eine Aktie am Markt bewertet wird. Ein hohes KGV kann beispielsweise auf hohe Wachstumserwartungen hindeuten, während ein niedriges KGV auf eine günstigere Bewertung, aber auch auf geringere Wachstumserwartungen oder erhöhte Risiken zurückzuführen sein kann.
Das KGV sollte deshalb nicht isoliert betrachtet werden. Aussagekräftiger ist häufig der Vergleich mit Unternehmen derselben Branche, der historischen Bewertung eines Unternehmens oder anderen Bewertungskennzahlen.
Das KGV ist der Kehrwert der Gewinnrendite. Der für die Berechnung verwendete Gewinn je Aktie wird als Earnings per Share (EPS) bezeichnet.
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