Les types d'ordres déterminent comment un ordre d'achat ou de vente d'un titre est exécuté. Parmi les plus importants figurent l'ordre au marché, l'ordre à cours limité et l'ordre stop. Ils se distinguent surtout selon que la priorité est donnée à une exécution rapide, à un prix déterminé ou à un niveau de cours défini.
Avec un ordre au marché, un titre doit être acheté ou vendu aussi immédiatement que possible, au meilleur prix disponible sur l'instant. Aucun prix d'exécution précis n'est garanti. En cas de liquidité faible ou de mouvements de cours marqués en particulier, le prix effectivement obtenu peut s'écarter du dernier cours affiché.
Avec un ordre à cours limité, les investisseuses et investisseurs fixent au contraire une limite de prix. À l'achat, la limite détermine le prix maximal accepté; à la vente, le prix minimal accepté. Un meilleur contrôle du prix signifie toutefois une exécution moins certaine. Si la limite n'est pas atteinte, aucune transaction n'a lieu.
Un ordre stop n'est activé que lorsqu'un niveau de cours défini au préalable est atteint. Il est ensuite généralement exécuté comme un ordre au marché. Un cours stop n'est donc pas un prix de vente garanti. Si le marché évolue rapidement, l'exécution effective peut s'écarter nettement du niveau stop fixé.
Le type d'ordre pertinent dépend du titre négocié, de la situation du marché et de l'objectif des investisseuses et investisseurs. Pour des placements liquides, un ordre au marché peut suffire. Qui souhaite mieux contrôler le prix travaille avec une limite. Un ordre stop peut quant à lui servir à ne déclencher un ordre qu'une fois un certain niveau de cours atteint.
Marché, limite ou stop. En bourse, ce qui compte n'est donc pas seulement ce qu'on achète, mais aussi comment.