Day Trading: le trading quotidien en vaut-il vraiment la peine?

Le Day Trading paraît d’une simplicité séduisante: acheter à bas prix, attendre quelques minutes ou quelques heures, puis revendre plus cher. Et recommencer.

Les réseaux sociaux font le reste. Captures d’écran affichant des gains quotidiens impressionnants, graphiques avec des points d’entrée parfaits et traders qui semblent gagner une petite fortune depuis leur ordinateur donnent l’impression que réussir en Bourse est avant tout une question de bon timing.

La réalité est moins glamour. Les mouvements de cours à court terme sont difficiles à prévoir, les transactions fréquentes génèrent des coûts et, sous pression, les décisions ne sont pas toujours parfaitement rationnelles. Cela ne signifie pas qu’il est impossible de gagner de l’argent avec le Day Trading. Mais être durablement rentable est nettement plus difficile qu’il n’y paraît.

Pour les investisseurs, une question fondamentale se pose donc: faut-il chercher à exploiter les mouvements de cours à court terme ou construire son patrimoine à long terme?

Ce sont deux disciplines très différentes.

En bref

• Le Day Trading consiste à acheter et vendre des instruments financiers au cours d’une même journée afin d’exploiter des mouvements de prix à court terme.

• Être durablement rentable avec le Day Trading est difficile. Les études montrent que seule une petite partie des particuliers pratiquant le Day Trading parvient à réaliser des bénéfices de manière constante sur de longues périodes.

• Les transactions fréquentes ont un coût. Courtages, spreads, frais de change ou coûts de financement peuvent peser sur le rendement.

• Le Day Trading demande du temps et de la discipline. Il faut suivre les marchés en permanence et prendre fréquemment des décisions sous pression.

• L’investissement à long terme suit une autre logique: au lieu d’essayer de prévoir les mouvements de cours à court terme, il s’appuie sur la diversification, le temps et une stratégie de placement définie.

• Pour constituer un patrimoine à long terme, une approche largement diversifiée et fondée sur des règles est généralement plus robuste pour la plupart des investisseurs.

Qu’est-ce que le Day Trading?

Le Day Trading consiste à acheter et vendre des instruments financiers au cours d’une même journée de négociation. Les traders cherchent à exploiter les mouvements de prix à court terme sur des actions, des ETF, des devises, des cryptomonnaies ou des produits dérivés. Les positions ne sont généralement conservées que quelques minutes ou quelques heures et sont souvent clôturées avant la fermeture des marchés.

Le Day Trading se distingue donc fondamentalement de l’investissement classique.

Un investisseur à long terme s’intéresse par exemple à l’évolution potentielle des entreprises, des économies ou des marchés financiers sur plusieurs années. Les fluctuations à court terme font partie de l’investissement, mais elles ne déterminent pas la stratégie au quotidien.

Dans le Day Trading, ces fluctuations à court terme constituent précisément le cœur de l’activité. La question principale n’est pas de savoir si une entreprise sera plus prospère dans dix ans, mais si son cours évoluera dans la direction attendue au cours des prochaines minutes ou heures.

Les Day Traders utilisent donc souvent des graphiques, l’analyse technique, des configurations de cours à court terme ainsi que des ordres Stop-Loss et Take-Profit. Certains utilisent également des instruments financiers à effet de levier.

L’idée de base est simple. La mettre en œuvre avec succès l’est beaucoup moins.

Day Trading ou investissement à long terme: quelle différence?

Le Day Trading et l’investissement à long terme se déroulent tous deux sur les marchés financiers, mais poursuivent des objectifs différents.

 

	Day Trading	Investissement à long terme
Horizon de placement	Minutes à heures	Années à décennies
Objectif	Exploiter les mouvements de cours à court terme	Participer à l’évolution des marchés financiers à long terme
Fréquence des transactions	Élevée	Faible
Temps nécessaire	Élevé	Comparativement faible
Coûts de transaction	Peuvent fortement s’accumuler	Généralement plus faibles
Charge émotionnelle	Tendance à être élevée	Tendance à être plus faible
Diversification	Pas nécessairement centrale	Élément central
Market Timing	Au cœur de la stratégie	Autant que possible évité

La différence essentielle ne se résume donc pas à une opposition entre investissement actif et passif.

Un Day Trader tente d’évaluer correctement et de manière répétée les mouvements de prix à court terme. Un investisseur à long terme accepte au contraire que les fluctuations à court terme soient difficilement prévisibles et privilégie un horizon plus long, la diversification et une stratégie qui ne change pas à chaque nouvelle actualité.

C’est moins spectaculaire. Pour constituer un patrimoine, cela peut justement être un avantage.

Peut-on gagner de l’argent avec le Day Trading?

Oui. Certains traders gagnent de l’argent avec le Day Trading.

Mais la question la plus intéressante n’est pas de savoir s’il est possible de réaliser un bénéfice pendant une journée ou quelques mois favorables. Pour un investisseur, il est plus pertinent de savoir si ces gains peuvent être reproduits sur une longue période, après déduction de l’ensemble des coûts.

Et c’est précisément là que les choses se compliquent.

Les études scientifiques consacrées aux Day Traders particuliers aboutissent à des résultats différents selon le marché étudié, la période considérée et la définition de la rentabilité. Beaucoup aboutissent néanmoins à une conclusion commune: seule une part relativement faible des traders étudiés parvient à être durablement et régulièrement rentable.

Il faut donc se méfier des affirmations spectaculaires du type «99% des Day Traders perdent de l’argent». Un pourcentage unique ne peut pas être généralisé à tous les marchés, toutes les périodes et toutes les stratégies de trading.

Une formulation plus solide est la suivante: être durablement rentable avec le Day Trading est possible, mais rare, et nettement plus exigeant que ne le laissent penser la publicité pour le trading et les réseaux sociaux.

À cela s’ajoute un biais de perception classique: les transactions gagnantes sont volontiers montrées. Un tableau Excel recensant toutes les pertes, tous les frais et toutes les heures de travail investies est nettement moins adapté à Instagram.

Pourquoi le Day Trading est-il si difficile?

Pour réussir durablement avec le Day Trading, il ne suffit pas de choisir occasionnellement la bonne action. Une stratégie de trading doit fonctionner sur un grand nombre de transactions, après déduction des coûts et dans des conditions de marché réelles.

Plusieurs facteurs interviennent simultanément.

1. Les cours à court terme sont difficiles à prévoir

Les cours des actions réagissent en permanence à de nouvelles informations: données économiques, résultats d’entreprises, décisions sur les taux d’intérêt, événements politiques, commentaires d’analystes ou simplement variations de l’offre et de la demande.

Dans le Day Trading, il ne suffit pas d’anticiper correctement la direction générale d’un mouvement. Le timing joue également un rôle central.

Un trader doit notamment décider quoi acheter, quand entrer sur le marché, quand vendre et quelle taille donner à sa position. Même une analyse fondamentalement correcte peut entraîner une perte si le timing est mauvais.

Et les particuliers ne sont pas seuls sur les marchés. Sociétés de trading professionnelles, investisseurs institutionnels et systèmes quantitatifs recherchent eux aussi en permanence des inefficiences à court terme.

On n’affronte donc pas un marché endormi.

2. Les transactions fréquentes génèrent des coûts

En matière d’investissement, les coûts font partie des facteurs que les investisseurs peuvent relativement bien contrôler.

Ils deviennent particulièrement importants dans le Day Trading, car les transactions sont beaucoup plus fréquentes. Selon le courtier, la place boursière et l’instrument financier, des courtages, spreads, frais de change, frais de Bourse, droits de timbre ou coûts de financement pour les positions à effet de levier peuvent s’appliquer.

Une transaction peut sembler bon marché. Cent transactions bon marché restent néanmoins cent transactions.

Une stratégie de trading ne doit donc pas seulement fonctionner avant les coûts. Elle doit créer suffisamment de valeur pour compenser l’ensemble de ces coûts et dégager ensuite encore un rendement attractif.

Les investisseurs à long terme disposent ici d’un avantage structurel très simple: ce qui n’est pas constamment acheté et vendu ne génère pas constamment de nouveaux frais de transaction.

Pour mieux comprendre les coûts liés aux placements, consultez également notre aperçu du TER ainsi que notre page consacrée aux frais chez Descartes.

3. Les émotions sont de mauvais algorithmes de trading

Sur le papier, le trading est rationnel. On définit une stratégie, fixe des points d’entrée et de sortie et s’y tient avec discipline. Dans la pratique, il y a toutefois un être humain devant l’écran.

Après plusieurs pertes, la tentation peut être forte de vouloir récupérer rapidement l’argent perdu. Après quelques transactions gagnantes, la confiance en ses propres capacités peut devenir excessive. Lorsque les cours montent fortement, la FOMO, ou peur de manquer une opportunité, peut s’installer. Et lorsqu’ils chutent brutalement, une position initialement réfléchie peut rapidement devenir un problème émotionnel.

Ces comportements ne sont pas inhabituels. Ils sont humains.

Les marchés financiers ont toutefois la fâcheuse habitude de les mettre régulièrement à l’épreuve.

Un processus d’investissement fondé sur des règles cherche donc à prendre autant que possible les décisions fondamentales avant la prochaine phase de turbulences, et non en plein milieu de celle-ci.

Market Timing: avoir raison une fois ne suffit pas

Le Day Trading repose en fin de compte sur le Market Timing. Les traders cherchent à identifier des moments favorables pour acheter et vendre.

Le problème est qu’il ne suffit pas d’avoir raison une seule fois.

Pour réussir durablement, il faut prendre de bonnes décisions de manière répétée sur un grand nombre de transactions. Il faut choisir correctement aussi bien le moment d’entrer que celui de sortir, et les gains des transactions réussies doivent plus que compenser les pertes et les coûts des transactions moins favorables.

Pour un investisseur à long terme, la situation est différente. Il n’a pas besoin de savoir si le SMI montera ou baissera demain. Il importe davantage de rester investi suffisamment longtemps et de prendre un niveau de risque adapté à sa situation financière personnelle.

Le problème fondamental du Market Timing apparaît particulièrement bien lorsqu’on examine l’effet des meilleures journées boursières. Celles-ci ne peuvent pas être tranquillement inscrites dans le calendrier plusieurs mois à l’avance. De très fortes journées positives peuvent en outre survenir pendant des périodes de turbulences, précisément lorsque les investisseurs peuvent être tentés de rester à l’écart du marché.

L’idée n’est donc pas que le Market Timing soit fondamentalement impossible. Le problème est qu’il doit fonctionner de manière répétée.

Nous approfondissons cette question dans notre article 5 mythes sur l’investissement: vérification des faits.

Le Day Trading coûte non seulement de l’argent, mais aussi du temps

Un coût est souvent oublié dans les comparaisons consacrées au trading: le temps.

Pratiquer sérieusement le Day Trading implique de suivre les marchés, interpréter les actualités, analyser des graphiques, ouvrir et fermer des positions, surveiller les risques et, idéalement, évaluer systématiquement ses propres transactions.

Cela peut rapidement représenter plusieurs heures par jour.

Pour effectuer une comparaison équitable, il ne suffit donc pas de demander: «Combien ai-je gagné avec le trading?»

Il faut également se demander: «Quel a été mon rendement après l’ensemble des coûts et combien de temps ai-je investi pour l’obtenir?»

Une personne qui réalise sur une année un rendement légèrement supérieur à celui d’un portefeuille largement diversifié, mais qui passe plusieurs centaines d’heures devant des graphiques de trading, devrait également intégrer ce temps dans son bilan personnel.

C’est un indicateur de performance étonnamment rare sur les captures d’écran de trading.

Day Trading ou Buy and Hold?

La stratégie Buy and Hold suit une approche presque opposée.

Les investisseurs achètent des titres avec l’intention de les conserver à long terme. Ils n’essaient pas d’entrer et de sortir du marché à chaque mouvement de cours à court terme. Ils restent au contraire investis à travers différentes phases de marché.

L’avantage n’est pas que le Buy and Hold garantisse automatiquement des rendements élevés. Les portefeuilles à long terme peuvent eux aussi subir des pertes importantes. Les marchés actions connaissent des krachs, des récessions et des périodes prolongées de faiblesse.

La différence réside dans la manière de les gérer.

Avec une approche à long terme, les fluctuations à court terme ne font pas l’objet de prévisions permanentes. Elles sont acceptées comme faisant partie de l’investissement. Les éléments déterminants sont plutôt l’horizon de placement, la diversification, le niveau de risque choisi et les coûts.

Une activité de trading moins fréquente réduit également les occasions de modifier sa stratégie sous l’effet d’émotions à court terme.

Pour approfondir cette approche, consultez notre glossaire sur la stratégie Buy and Hold.

Qu’est-ce qui est préférable: Day Trading ou investissement à long terme?

Cela dépend d’abord de l’objectif.

Une personne qui pratique le Day Trading comme une activité spéculative exigeante, souhaite analyser activement les marchés et y consacre consciemment une partie de son capital poursuit un objectif différent de quelqu’un qui souhaite constituer un patrimoine sur 10, 20 ou 30 ans en vue de la retraite, de l’achat d’un logement ou de l’indépendance financière.

Pour la constitution d’un patrimoine à long terme, cinq principes nous paraissent particulièrement importants.

Diversification: le patrimoine ne dépend pas de quelques transactions ou titres individuels, mais est réparti entre différentes entreprises, régions et classes d’actifs.

Horizon de placement à long terme: les fluctuations à court terme perdent de leur importance lorsque le capital peut rester investi pendant de nombreuses années.

Investissement fondé sur des règles: la stratégie n’est pas redéfinie à chaque nouvelle actualité ou variation du marché.

Maîtrise des coûts: les transactions inutiles et les coûts qu’elles entraînent sont réduits.

Risque adapté: l’objectif n’est pas de rechercher le rendement théorique le plus élevé, mais de prendre un risque compatible avec sa capacité et sa tolérance au risque.

«En Bourse, l’objectif n’est pas d’avoir raison tous les jours. Ce qui compte, c’est de suivre une stratégie de placement adaptée à son propre risque et à son horizon de placement, et de pouvoir la maintenir même pendant les périodes de turbulences.»

Adriano Lucatelli, fondateur et CEO de Descartes Finance

Ces principes sont moins spectaculaires que la transaction parfaite.

Mais la constitution d’un patrimoine n’a pas besoin d’être spectaculaire. Elle doit fonctionner.

À qui le Day Trading peut-il malgré tout convenir?

Le Day Trading n’est pas automatiquement «mauvais». Il s’agit simplement d’une activité différente de la constitution d’un patrimoine à long terme.

Une personne qui s’intéresse vivement aux marchés financiers, souhaite consacrer beaucoup de temps au trading, suit une stratégie clairement définie et comprend les risques associés peut consciemment opter pour cette approche.

L’essentiel est surtout de ne pas confondre trading et constitution d’un patrimoine à long terme.

Le Day Trading devrait donc être pratiqué uniquement avec du capital dont la perte ne mettrait pas en danger la situation financière personnelle ni les objectifs à long terme. Il convient d’être particulièrement prudent lorsqu’il s’agit de capitaux destinés à la retraite, à l’acquisition d’un logement ou à d’autres objectifs financiers essentiels.

Une séparation possible consiste à distinguer:

Core: un patrimoine à long terme, largement diversifié, destiné aux objectifs financiers importants.

Play Money: un montant clairement limité consacré aux idées spéculatives et au trading.

Ainsi, une expérience de trading intéressante ne se transforme pas accidentellement en prévoyance vieillesse.

Comment Descartes investit-il?

Descartes ne pratique pas le Day Trading. Notre gestion de fortune repose sur des processus de placement systématiques et fondés sur des règles. Les investisseurs ne sélectionnent pas chaque jour des actions individuelles et n’ont pas non plus besoin d’essayer d’identifier le prochain point d’entrée ou de sortie optimal.

Selon l’objectif de placement et les préférences, différents modèles sont disponibles. La stratégie appropriée dépend notamment de l’horizon de placement, de la capacité de risque, de la tolérance au risque et des préférences personnelles.

Vous trouverez davantage d’informations sur leurs différences dans notre article Quelle stratégie de placement choisir?.

La différence fondamentale avec le Day Trading peut se résumer à une question.

Dans le trading:

«Que va faire le marché ensuite?»

Dans la gestion de fortune à long terme:

«Quelle stratégie correspond à mes objectifs à long terme et à mon risque?»

Cela ressemble moins à Wall Street. C’est voulu.

Combien coûte Descartes Invest?

Chez Descartes Invest, les frais de gestion dépendent du modèle de placement choisi.

À cela s’ajoute le TER des fonds utilisés, déjà intégré dans le prix des produits. Les conditions applicables peuvent évoluer. C’est pourquoi les frais actuels et les prestations incluses sont présentés sur notre page Frais: vraiment tout compris.

Les coûts ne doivent toutefois pas être considérés isolément. Il faut également tenir compte des services dont bénéficient les investisseurs, des produits utilisés et du niveau de risque associé à la stratégie choisie.

À qui l’investissement à long terme convient-il?

Une approche d’investissement à long terme convient particulièrement aux personnes qui souhaitent constituer un patrimoine pendant plusieurs années ou décennies sans devoir suivre quotidiennement les marchés financiers.

L’objectif n’est pas d’éviter complètement les fluctuations de cours. Cela n’est pas possible avec des placements sur les marchés financiers. Il s’agit plutôt de construire un portefeuille dont le niveau de risque correspond à la situation personnelle et qui permet, autant que possible, de traverser également les phases de marché plus difficiles.

Investir régulièrement peut contribuer à transformer la constitution d’un patrimoine en processus plutôt qu’en succession de décisions individuelles.

Au lieu de se demander chaque mois «Est-ce vraiment le bon moment?», on investit selon une stratégie définie.

FAQ sur le Day Trading

Qu’est-ce que le Day Trading?

Le Day Trading consiste à acheter et vendre des instruments financiers au cours d’une même journée. L’objectif est d’exploiter des mouvements de cours à court terme. Contrairement à l’investissement à long terme, les positions ne sont généralement conservées que quelques minutes ou quelques heures.

Peut-on gagner de l’argent avec le Day Trading?

Oui, certains traders peuvent être rentables. Les études montrent toutefois que seule une petite partie des Day Traders particuliers parvient à réaliser des bénéfices de manière constante sur une longue période. Quelques transactions ou quelques mois favorables ne doivent donc pas être confondus avec une rentabilité durable.

Le Day Trading est-il risqué?

Oui. Le Day Trading comporte des risques importants. Les mouvements de cours à court terme sont difficiles à prévoir et les transactions fréquentes peuvent générer des coûts supplémentaires. Lorsque des instruments financiers à effet de levier sont utilisés, les gains, mais aussi les pertes, peuvent être fortement amplifiés.

De combien d’argent a-t-on besoin pour pratiquer le Day Trading?

Cela dépend du courtier, du marché négocié et des instruments financiers utilisés. Plus qu’un montant minimal précis, la question essentielle est de savoir combien de capital vous pouvez perdre sans compromettre votre situation financière ou vos objectifs de placement à long terme.

Le Day Trading est-il un jeu de hasard?

Pas par définition. Le trading professionnel peut reposer sur des stratégies systématiques, l’analyse de données et une gestion rigoureuse des risques. En revanche, la spéculation à court terme sans stratégie solide ni gestion des risques peut présenter des caractéristiques proches du jeu de hasard.

Le Day Trading est-il préférable à l’investissement à long terme?

Cela dépend de l’objectif. Le Day Trading cherche à exploiter des mouvements de prix à court terme et exige des décisions permanentes. L’investissement à long terme repose davantage sur la diversification, le temps et l’évolution à long terme des marchés financiers. Pour constituer un patrimoine sur la durée, une approche diversifiée est généralement plus robuste pour la plupart des investisseurs.

Quelle est la différence entre Day Trading et investissement?

Dans le Day Trading, l’horizon est généralement de quelques minutes ou quelques heures. Dans l’investissement à long terme, les placements sont détenus pendant des années ou des décennies. Les Day Traders cherchent à anticiper les mouvements de prix à court terme, tandis que les investisseurs à long terme accordent davantage d’importance à la diversification, à l’horizon de placement et à l’évolution à long terme des marchés financiers.

Faut-il attendre le bon moment pour investir à long terme?

Pas nécessairement. Prévoir le point d’entrée optimal est difficile. Pour les investisseurs à long terme, l’horizon de placement, la diversification, les coûts et une stratégie adaptée à leur capacité de risque sont souvent plus importants que le Market Timing à court terme.

Conclusion: le trading est rapide. La constitution d’un patrimoine ne l’est pas.

Le Day Trading offre quelque chose que l’investissement à long terme procure rarement: de l’action, un retour immédiat et la perspective de gains rapides.

C’est précisément ce qui explique une partie de son attrait.

La constitution d’un patrimoine à long terme fonctionne différemment. Elle repose sur la diversification, le temps, la maîtrise des coûts, un niveau de risque adapté et la discipline nécessaire pour maintenir une stratégie même lorsque la Bourse en décide autrement.

Cela ne signifie pas que le Day Trading est fondamentalement mauvais et l’investissement à long terme fondamentalement bon. Les deux approches poursuivent des objectifs différents.

Une personne qui souhaite pratiquer le trading devrait comprendre les risques, les limiter consciemment et séparer son capital de trading de son patrimoine à long terme.

Pour les investisseurs à long terme, une autre question est plus importante que la recherche de la prochaine transaction parfaite:

Quelle stratégie de placement puis-je suivre avec discipline pendant de nombreuses années?

C’est moins Wall Street. Mais probablement davantage de constitution de patrimoine.

Sources

• FINMA: protection des investisseurs et risques liés aux placements

• Association suisse des banquiers: risques inhérents au commerce d’instruments financiers

• Descartes: 5 mythes sur l’investissement, vérification des faits

Disclaimer: Cet article est publié par Descartes. Descartes propose elle-même des services de gestion de fortune numérique et a donc un intérêt économique dans la comparaison entre le trading actif et la gestion de fortune à long terme. Cet article est fourni exclusivement à titre d’information générale et ne constitue ni un conseil en placement individuel ni une recommandation d’achat ou de vente d’instruments financiers. Les placements comportent des risques et peuvent perdre de la valeur. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.