Un IPO (Initial Public Offering) désigne l'introduction en bourse d'une entreprise. Des actions sont alors proposées pour la première fois à un cercle élargi d'investisseuses et investisseurs, puis négociées sur une bourse.
Un IPO permet à une entreprise de lever de nouveaux fonds propres, par exemple pour financer sa croissance, des investissements ou des acquisitions. Dans le même temps, des actionnaires existants peuvent vendre une partie de leur participation. L'intégralité du produit d'une introduction en bourse ne revient donc pas nécessairement à l'entreprise elle-même.
Avant l'IPO, le prix ou la fourchette de prix à laquelle les actions seront proposées est déterminé. Cela se fait souvent via un processus de bookbuilding: les investisseuses et investisseurs intéressés indiquent combien d'actions ils seraient prêts à acheter, et à quel prix. Cette demande permet ensuite de fixer le prix d'émission définitif.
Après l'introduction en bourse, les actions se négocient sur le marché des capitaux. L'offre et la demande déterminent alors le cours boursier, qui peut déjà , dès le premier jour de cotation, s'écarter nettement du prix d'émission, à la hausse comme à la baisse.
Pour les investisseuses et investisseurs, les IPO sont souvent particulièrement visibles: nouvelles entreprises, attentes élevées et forte attention médiatique. C'est précisément pour cette raison qu'un regard lucide sur le modèle d'affaires, le bilan, les perspectives de croissance et la valorisation vaut la peine. L'analyse fondamentale reste pertinente, même pour une action fraîchement cotée.
Une introduction en bourse réussie n'est enfin pas automatiquement un bon placement. Ce qui compte n'est pas seulement quelle entreprise entre en bourse, mais aussi à quel prix les investisseuses et investisseurs l'achètent.