L'Intrinsic Value, ou valeur intrinsèque en français, désigne la valeur économique estimée d'une entreprise ou d'un autre placement. Contrairement au cours de bourse actuel, elle vise à montrer ce qu'un placement pourrait réellement valoir compte tenu de ses caractéristiques fondamentales.
Pour les actions, les investisseuses et investisseurs cherchent par exemple à déterminer la valeur intrinsèque à partir des flux de trésorerie futurs, des bénéfices, des perspectives de croissance et d'autres indicateurs de l'entreprise. L'analyse fondamentale constitue une méthode importante à cet effet.
Si la valeur intrinsèque calculée dépasse le cours de bourse actuel, une action peut être considérée comme sous-évaluée. Si elle lui est inférieure, l'action paraît au contraire surévaluée. Ce principe joue un rôle particulièrement important dans les actions «value».
Le piège se cache dans le mot «calculée». La valeur intrinsèque ne s'observe pas directement. Selon les bénéfices futurs, les taux de croissance ou les taux d'actualisation retenus, deux investisseuses ou investisseurs peuvent aboutir à des résultats sensiblement différents pour une même entreprise.
C'est précisément là que l'évaluation rencontre la théorie des marchés. L'hypothèse de l'efficience des marchés part du principe que les informations disponibles sont déjà largement intégrées dans les cours.
Le cours de bourse est visible. La valeur intrinsèque doit être estimée. Et c'est précisément pour cela qu'on discute nettement moins du premier que de la seconde.