NAV signifie Net Asset Value, en français valeur nette d'inventaire. Elle indique la valeur nette des actifs d'un fonds et sert de base au calcul de la valeur d'une part de fonds.
En simplifiant, la formule est la suivante:
NAV par part = actif du fonds moins engagements Ă· nombre de parts en circulation
Si un fonds détient par exemple des actifs de 105 millions de francs et des engagements de 5 millions de francs, sa fortune nette s'élève à 100 millions de francs. Avec 2 millions de parts en circulation, cela donne une NAV de 50 francs par part.
La NAV évolue avec la valeur des placements détenus dans le portefeuille. Si les cours des actions ou obligations qu'il contient augmentent par exemple, la valeur nette d'inventaire progresse en principe elle aussi. Des pertes de cours agissent en sens inverse. L'évolution de l'ensemble de l'actif du fonds dépend en outre des entrées et sorties de capitaux.
Pour les fonds de placement classiques, la NAV est généralement calculée à des moments d'évaluation déterminés. Pour les fonds négociés en bourse, le cours boursier peut en revanche s'écarter de la NAV en cours de journée, l'offre et la demande influençant le prix de marché.
La NAV n'est donc, avant tout, qu'une photographie instantanée de la fortune nette. Elle ne permet pas, à elle seule, de déterminer si un fonds est attrayant, avantageux ou adapté aux investisseuses et investisseurs.
La NAV indique assez précisément ce que vaut, en théorie, une part de fonds. Si les placements qu'elle contient vaudront davantage demain, elle ne le sait pas non plus.