Le risque de liquidité désigne le danger de ne pas pouvoir vendre un actif assez rapidement, ou seulement avec une forte décote. Plus la liquidité d’un placement est faible, plus ce risque peut être élevé.
Il devient particulièrement sensible lorsque les marchés sont agités. S’il n’y a que peu d’acheteurs, une vente reste possible, mais pas forcément au prix souhaité. Pour des placements très peu liquides, comme certains biens immobiliers, le private equity ou des titres rarement négociés, une vente peut en outre prendre beaucoup plus de temps.
Le risque de liquidité ne concerne pas seulement les placements eux-mêmes. Un investisseur peut aussi se retrouver à court de liquidités s’il a besoin d’argent rapidement alors qu’une grande partie de son patrimoine est placée à long terme ou difficilement disponible. Une réserve de liquidités suffisante évite de devoir vendre au mauvais moment.
Cet aspect gagne en importance à l’approche de la retraite. Notre blog Crainte de la consommation du capital retraite montre comment un coussin de liquidités aide à traverser les périodes boursières plus difficiles.
On ne remarque souvent la liquidité que lorsqu’elle fait défaut. Sur les marchés financiers, c’est rarement le moment le plus favorable.