Utilisez plusieurs indicateurs pour évaluer un investissement

Se fier uniquement à la performance nominale peut fausser l’analyse, limiter la diversification, favoriser une vision à court terme et négliger les coûts.

Les indicateurs financiers sont essentiels pour évaluer un placement. Ils permettent d’analyser les rendements et les risques. Voici trois catégories d’indicateurs que tout investisseur devrait connaître:

1. Ratios de rendement ajusté au risque

  • Ratio de Sharpe: Il mesure le rendement excédentaire d’un portefeuille par rapport au taux sans risque, en tenant compte de la volatilité. Un ratio entre 1 et 2 est bon, entre 2 et 3 très bon, et supérieur à 3 excellent.
  • Ratio de Sortino: Il ajuste le rendement en fonction du risque de baisse uniquement, en excluant la volatilité positive. Un ratio supérieur à 2 est jugé optimal.
  • Ratio de Treynor: Il mesure la rentabilité ajustée au risque systématique d’un portefeuille, en utilisant le beta comme référence. Un ratio supérieur à 1 est généralement favorable.

 

En résumé: Le ratio de Sharpe évalue la volatilité totale, le ratio de Sortino se concentre sur le risque baissier et le ratio de Treynor mesure le risque systématique.

«It's not the return on my investment that I'm concerned about. It's the return of my investment.»

Mark Twain

2. Ratios de performance

  • Alpha de Jensen: Il indique si un portefeuille a généré une surperformance par rapport à un indice de référence, en tenant compte du risque systématique. Un Alpha positif signifie une performance supérieure aux attentes.
  • Ratio d’information: Il exprime l’efficacité d’un rendement excédentaire par rapport à la volatilité du portefeuille. Un ratio entre 0,4 et 1,0 est considéré comme satisfaisant.

 

En résumé: L’Alpha de Jensen mesure la surperformance ajustée au risque, tandis que le ratio d’information évalue l’efficacité de cette surperformance.

3. Ratios d’évaluation

  • Ratio Q de Tobin: Il compare la valeur de marché d’une entreprise à sa valeur comptable. Un ratio supérieur à 1 suggère une surévaluation, tandis qu’un ratio inférieur à 1 peut indiquer une sous-évaluation.
  • PER (Price Earnings Ratio – Ratio Cours/Bénéfice): Il exprime le rapport entre le prix d’une action et son bénéfice par action. Un PER inférieur à 10 peut signaler une sous-évaluation, entre 10 et 20 une valorisation équilibrée, et au-delà de 20 une possible surévaluation.

 

En résumé: Le ratio Q de Tobin mesure la valorisation d’une entreprise par rapport à ses actifs, tandis que le PER met en relation le prix d’une action avec sa rentabilité.

Conclusion

Maîtriser ces ratios est indispensable pour un investissement avisé. Se concentrer uniquement sur la performance nominale peut masquer les risques et mener à des décisions erronées. Une approche globale, basée sur plusieurs indicateurs, permet une évaluation plus précise et une meilleure gestion des risques.