L'alpha désigne la rentabilité supplémentaire d'un investissement obtenue par une gestion active par rapport à l'indice de référence. Un alpha positif signifie que l'investissement a généré un rendement supérieur aux attentes.
L'alpha est «apparenté» au beta. Les deux peuvent être utilisés ensemble pour analyser la performance d'un portefeuille dans son ensemble. Alors que le beta mesure l'exposition systématique au risque, l'alpha indique la capacité à générer des rendements supplémentaires.