Le coupon dĂ©signe le paiement d'intĂ©rĂȘts d'une obligation. Son montant est gĂ©nĂ©ralement exprimĂ© en pourcentage de la valeur nominale.
Un exemple: une obligation d'une valeur nominale de 1 000 francs assortie d'un coupon de 4 pour cent verse 40 francs d'intĂ©rĂȘts par an. Selon l'obligation, les versements peuvent avoir lieu chaque annĂ©e, chaque semestre ou Ă d'autres intervalles.
Le coupon est fixé lors de l'émission de l'obligation et reste inchangé pendant toute la durée pour les obligations classiques à taux fixe. Il existe toutefois aussi des obligations à taux variable, dont le coupon suit un taux de référence, ainsi que des obligations zéro coupon, qui ne versent aucun coupon périodique.
Un point important: le coupon n'est pas la mĂȘme chose que le rendement d'une obligation. Si une obligation est achetĂ©e au-dessus ou en dessous de sa valeur nominale, le rendement effectivement obtenu peut ĂȘtre supĂ©rieur ou infĂ©rieur au coupon. Le rendement Ă l'Ă©chĂ©ance (YTM) permet une comparaison plus complĂšte.
Le coupon indique donc combien d'intĂ©rĂȘts une obligation verse. Il n'indique pas nĂ©cessairement combien de rendement les investisseuses et investisseurs en retirent rĂ©ellement.