Un portefeuille est l'ensemble des placements détenus et gérés conjointement par une investisseuse ou un investisseur, par exemple des actions, des obligations, de l'immobilier, des liquidités ou d'autres classes d'actifs.
Ce qui compte n'est pas seulement quels placements composent le portefeuille, mais comment ils sont combinés entre eux. Cette répartition s'appelle l'allocation d'actifs. Elle détermine largement les opportunités de rendement et les risques d'un portefeuille.
La composition adéquate dépend notamment de l'objectif de placement, de l'horizon de placement, de la capacité de risque et de la propension au risque. Qui n'aura besoin de son capital investi que dans de nombreuses années peut assumer des risques différents de qui en dépend à plus brève échéance.
La diversification constitue un principe central lors de la construction d'un portefeuille. Le patrimoine y est réparti entre différents placements, classes d'actifs, secteurs, régions ou devises. L'objectif est de réduire la dépendance à des entreprises ou facteurs de risque isolés.
La composition d'un portefeuille peut évoluer avec le temps. Si les actions progressent par exemple plus fortement que d'autres classes d'actifs, leur poids augmente automatiquement. Le rééquilibrage permet de ramener le portefeuille vers sa répartition cible souhaitée.
Un portefeuille est donc plus qu'une simple collection de placements individuels. De bons placements pris isolément ne garantissent pas automatiquement un bon portefeuille dans son ensemble. Ce qui compte, c'est la manière dont les différents éléments interagissent entre eux.