La cash quote désigne la part d'un portefeuille détenue sous forme de liquidités ou sur des comptes, plutôt qu'investie dans d'autres classes d'actifs.
Une cash quote de 5 pour cent signifie par exemple que, pour un portefeuille d'une valeur de 100 000 francs, environ 5 000 francs sont détenus sous forme de liquidités.
Le niveau de cash quote pertinent dépend de la stratégie de placement et de l'objectif du patrimoine concerné. Des liquidités peuvent être conservées volontairement pour financer des retraits à venir, couvrir des frais, ou disposer d'une marge de manœuvre suffisante pour des réallocations. Elles peuvent aussi apparaître temporairement lorsque des versements n'ont pas encore été investis ou lors d'un rééquilibrage.
Une cash quote durablement élevée présente aussi des inconvénients. Si d'autres classes d'actifs génèrent des rendements plus élevés à long terme, le capital non investi peut peser sur le rendement global du portefeuille. L'ampleur de cet effet dépend notamment du niveau des taux d'intérêt et de l'évolution des autres placements. Chez Descartes, nous privilégions d'ailleurs les obligations à la liquidité dans nos placements, pour en savoir plus, consultez notre blog Pourquoi nous privilégions les obligations à la liquidité dans nos portefeuilles.
Les liquidités ne sont donc ni fondamentalement bonnes ni mauvaises. Ce qui compte, c'est que le niveau de la cash quote corresponde à la stratégie de placement et aux besoins de liquidité réels.