On parle de courbe des taux inversée lorsque les rendements des obligations à court terme dépassent ceux des obligations à long terme. La courbe des taux habituelle se trouve alors en quelque sorte renversée.
Normalement, les investisseurs exigent un rendement plus élevé pour immobiliser leur argent plus longtemps. Ici, c’est l’inverse. Des taux d’intérêt courts élevés, par exemple à la suite d’une politique monétaire restrictive, peuvent l’expliquer. Des rendements longs plus bas peuvent en outre signaler que les marchés anticipent une baisse des taux et un ralentissement de la conjoncture.
C’est pourquoi les marchés financiers surveillent ce phénomène de près. Par le passé, une courbe inversée a souvent précédé des ralentissements économiques et des récessions. Elle ne constitue pas pour autant un signal automatique. Même les indicateurs les plus suivis peuvent se tromper.
Pour les investisseurs, la courbe des taux compte aussi parce que les variations du niveau des taux influencent la valeur des obligations. Notre blog Que signifie une courbe des taux inversée? explique plus en détail ce qu’elle dit vraiment et ce qu’elle implique pour les investisseurs.