Eine Option ist In the Money (ITM), auf Deutsch «im Geld», wenn sie einen inneren Wert besitzt. Entscheidend dafür ist das Verhältnis zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts und dem Ausübungspreis der Option.
Bei einer Call-Option ist die Option In the Money, wenn der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis liegt. Bei einer Put-Option ist es umgekehrt: Sie ist In the Money, wenn der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis liegt.
Ein Beispiel: Eine Aktie steht bei 120 Franken. Eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100 Franken ist In the Money und besitzt einen inneren Wert von 20 Franken. Eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis wäre dagegen Out of the Money.
Wichtig: In the Money bedeutet nicht automatisch, dass mit der Option ein Gewinn erzielt wurde. Dafür muss auch die bezahlte Optionsprämie berücksichtigt werden. Eine Option kann also im Geld liegen – und die Anlegerin oder der Anleger trotzdem noch im Minus sein.
Ob eine Option In the Money, At the Money oder Out of the Money ist, wird als Moneyness bezeichnet.