L'effet Dunning-Kruger dans le domaine de l'investissement: lorsque l'ignorance coûte cher

De nombreux investisseurs ont tendance à surestimer leurs propres compétences. Ils prennent ainsi des décisions d'investissement peu judicieuses, souvent sans en avoir conscience. Ce phénomène est appelé «effet Dunning-Kruger».

Il s'agit d'un biais classique qui fait l'objet d'études approfondies dans le domaine de la finance comportementale, qui étudie le comportement des investisseurs sur les marchés financiers.

Qu'entend-on par effet Dunning-Kruger?

L'effet Dunning-Kruger est un biais cognitif qui conduit les personnes peu compétentes à surestimer leurs capacités. En outre, elles ne sont pas en mesure de reconnaître cette erreur d'appréciation, car elles ne disposent pas des connaissances nécessaires pour évaluer leurs performances de manière réaliste. Ce concept a été prouvé empiriquement en 1999 par les psychologues américains David Dunning et Justin Kruger.

«It ain't what you don't know that gets you into trouble. It's what you know for sure that just ain't so.»

Mark Twain

Dans le contexte de l'investissement, ce biais conduit les investisseurs moins expérimentés en particulier à se considérer comme particulièrement compétents, ce qui les amène à prendre des décisions risquées ou non informées sans être en mesure d'en évaluer correctement les conséquences potentielles.

Finance comportementale: pourquoi les effets psychologiques influencent-ils les investissements?

L'économie comportementale s'intéresse précisément à ces phénomènes psychologiques qui faussent le comportement «rationnel» sur le plan économique. Outre l'effet Dunning-Kruger, les effets connus qui influencent le comportement des investisseurs comprennent le biais de surconfiance, le herding ou le biais d'aversion à la perte.

Alors que la théorie financière classique part du principe que les marchés et les investisseurs sont rationnels, l'économie comportementale montre que les émotions, les heuristiques et les biais cognitifs ont un impact considérable sur les décisions d'investissement, en particulier chez les investisseurs privés.

Exemples concrets: comment l'effet Dunning-Kruger se manifeste dans le domaine de l'investissement

1. Le manque de connaissances spécialisées est compensé par une confiance en soi excessive

Une investisseuse se sent ensuite suffisamment informée pour sélectionner des titres individuels après avoir lu quelques articles de blog ou regardé des vidéos sur les réseaux sociaux, en raison d'une surestimation de ses capacités. En raison d'une surestimation de ses capacités, elle investit souvent dans des titres très volatils sans procéder à une diversification ni à une évaluation des risques. Lorsque la hausse attendue des cours ne se produit pas, elle subit alors des pertes.

2. Tentative d'anticiper le marché

Un investisseur pense pouvoir identifier le meilleur moment pour entrer et sortir du marché, par exemple en réagissant à des crises ou à des tendances supposées. Cependant, des études montrent clairement que même les gestionnaires de fonds professionnels parviennent rarement à battre systématiquement le marché sur le long terme.

3. Ignorer les conseils professionnels

L'effet Dunning-Kruger se manifeste souvent par le rejet des conseils financiers ou des outils numériques proposés par les gestionnaires de fortune. Fidèles à la devise «Je sais ce que je fais», les investisseurs renoncent à adopter des stratégies structurées et se basent plutôt sur leur intuition ou des rumeurs pour investir.

Pourquoi surestimer ses capacités est dangereux en matière d'investissement?

Des risques disproportionnés, des décisions d'investissement qui ne reposent pas sur des connaissances solides, mais sur une confiance en soi excessive, conduisent souvent à long terme à

• des risques disproportionnés, 

• un manque de diversification,

• des ventes paniques en période de crise,

• des opportunités de rendement manquées, 

• ainsi qu'une perte de confiance dans le marché des capitaux.

 

Quiconque souhaite se constituer un patrimoine à long terme, par exemple pour sa prévoyance vieillesse via le pilier 3a ou pour acquérir un logement, doit donc faire preuve d'une vigilance accrue quant à sa propre logique décisionnelle.

Comment éviter les pièges typiques du syndrome de Dunning-Kruger?

La bonne nouvelle, c'est qu'avec la bonne approche, les risques liés à la surestimation de soi peuvent être considérablement réduits. Les recommandations suivantes ont fait leurs preuves:

1. Une formation financière continue

Une compréhension de base des concepts de rendement, de risque, de diversification et d'inflation peut également aider à prendre de meilleures décisions. Des blogs éducatifs tels que ceux de Descartes ou des initiatives de formation neutres proposent des ressources facilement accessibles à cet effet.

2. Définir ses objectifs de placement et son profil de risque

Avant d'investir, il convient de clarifier l'objectif poursuivi (par exemple, prévoyance vieillesse, accession à la propriété, constitution d'un patrimoine) et la durée disponible.

 3. L'utilisation d'outils numériques et de conseils est recommandée

Les outils d'investissement ou les gestionnaires de fortune numériques aident à développer des stratégies structurées, adaptées à chaque individu et qui ne reposent pas sur des émotions ou des intuitions.

4. Il faut penser à long terme

Des études montrent que la plupart des gains réalisés sur les placements proviennent d'investissements à long terme dans des portefeuilles largement diversifiés, et non de réactions à court terme.

En conclusion, l'humilité permet d'éviter les erreurs en matière de placement

L'effet Dunning-Kruger illustre parfaitement la manière dont notre propre cerveau peut nous induire en erreur dans le domaine de la finance. La connaissance de ses propres limites et la volonté d'apprendre permettent non seulement d'éviter des pertes évitables, mais aussi de jeter les bases d'une stratégie d'investissement durable et fructueuse.

Pour reprendre les mots de David Dunning dans Pacific Standard (2014):

«The trouble with ignorance is that it feels so much like expertise.»