Les stratégies long-short combinent des positions longues et des positions short au sein d'un même portefeuille. Les investisseuses et investisseurs parient ainsi simultanément sur des hausses et des baisses de cours.
Pour la position longue, une action dont le cours devrait monter est par exemple achetée. Pour la position short, on mise au contraire sur une baisse de cours, notamment via une vente à découvert ou des produits dérivés.
L'objectif est souvent de dépendre moins de la direction générale du marché et de profiter davantage des évolutions de prix relatives entre différents titres. Le pair trading en est une variante possible, où une position longue et une position short sont détenues simultanément sur deux titres sélectionnés.
Les stratégies long-short sont fréquemment utilisées par les hedge funds et dans le cadre de stratégies Absolute Return. Elles peuvent également servir au hedging de certains risques.
Les positions short ne réduisent toutefois pas automatiquement le risque. Elles peuvent entraîner des coûts supplémentaires et des risques de perte considérables. Pourquoi la couverture n'est que rarement gratuite sur les marchés financiers, nous l'expliquons dans notre blog Hedging: les coûts sous-estimés de la couverture.
Acheter en position longue, vendre en position short. La stratégie paraît simple, surtout avant le premier trade.