Der EBITDA-Multiple ist eine Kennzahl zur Unternehmensbewertung. Er setzt den Enterprise Value eines Unternehmens ins Verhältnis zu seinem EBITDA.
Beträgt der Enterprise Value beispielsweise 500 Millionen Franken und das EBITDA 50 Millionen Franken, liegt der EBITDA-Multiple bei 10. Das Unternehmen wird damit zum Zehnfachen seines EBITDA bewertet.
Der Multiple eignet sich insbesondere dazu, Unternehmen derselben Branche miteinander zu vergleichen. Ein hoher Wert kann auf hohe Wachstumserwartungen oder eine vergleichsweise teure Bewertung hindeuten. Ein tiefer Wert kann für eine günstigere Bewertung sprechen. Ganz so einfach ist die Sache allerdings selten.
Geschäftsmodell, Wachstum, Verschuldung, Kapitalbedarf und Qualität der Erträge können sich erheblich unterscheiden. Ein tiefer Multiple ist deshalb nicht automatisch ein Schnäppchen und ein hoher nicht automatisch zu teuer.
Im Unterschied zum Kurs-Gewinn-Verhältnis berücksichtigt der EBITDA-Multiple den gesamten Unternehmenswert und nicht nur den Marktwert des Eigenkapitals. Dadurch lassen sich Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen besser vergleichen.
Multiples machen Unternehmensbewertungen schnell vergleichbar. Das erspart allerdings nicht die Frage, warum zwei Unternehmen unterschiedlich bewertet werden.