Bei flexiblen Wechselkursen wird der Wert einer Währung grundsätzlich durch Angebot und Nachfrage am Devisenmarkt bestimmt. Der Wechselkurs kann sich deshalb laufend verändern.
Ein flexibler Wechselkurs bedeutet allerdings nicht zwingend, dass eine Zentralbank niemals am Devisenmarkt eingreift. Auch Länder mit grundsätzlich flexiblen Wechselkursen können Interventionen oder andere geldpolitische Massnahmen einsetzen, die den Wechselkurs beeinflussen.
Für Anlegerinnen und Anleger führen Veränderungen von Wechselkursen zu einem Währungsrisiko, wenn Anlagen in einer anderen Währung als der eigenen Referenzwährung gehalten werden.
Das Gegenstück sind feste Wechselkurse, bei denen eine Währung an einen bestimmten Referenzwert gebunden wird.