Liquidation Preference ist ein vertraglich festgelegtes Recht, das Investor:innen – insbesondere in Risikokapitalfinanzierungen – eine bevorzugte Rückzahlung im Falle der Liquidation, eines Verkaufs oder einer sonstigen Exit-Situation eines Unternehmens sichert. Es bestimmt, dass bestimmte Investor:innen ihr eingesetztes Kapital (teilweise oder vollständig) vor anderen Anteilseignern, wie etwa Gründer:innen oder Mitarbeitenden, zurückerhalten. Je nach Ausgestaltung kann die Liquidation Preference auch eine Mehrfachrückzahlung (zum Beispiel 1x, 2x des investierten Betrags) oder eine Beteiligung am verbleibenden Erlös nach Rückzahlung (participating preferred) beinhalten. Dieses Instrument dient dazu, das Risiko für Investor:innen zu begrenzen und ihre Kapitalrückflüsse im Ernstfall zu priorisieren.