Ein ETP (Exchange Traded Product) ist ein börsengehandeltes Wertpapier, das die Wertentwicklung eines Basiswerts abbildet, etwa eines Rohstoffs, eines Index oder einer Kryptowährung wie Bitcoin. Anders als ein aktiv verwalteter Fonds folgt ein ETP passiv seinem Basiswert und lässt sich während der Börsenöffnungszeiten laufend handeln, ähnlich wie eine Aktie.
In der Schweiz gilt für ETPs eine Besonderheit: Sie müssen vollständig durch reale Vermögenswerte gedeckt sein. Steht hinter einem Bitcoin-ETP ein Volumen von 500 Millionen Franken, muss der Emittent diesen Betrag tatsächlich in Bitcoin halten. Das senkt das Emittentenrisiko spürbar gegenüber weniger streng regulierten Produkten im Ausland.
ETP ist dabei ein Oberbegriff für mehrere verwandte Produkttypen. ETFs (Exchange Traded Funds) bilden meist Aktienindizes ab, ETNs (Exchange Traded Notes) bergen ein höheres Emittentenrisiko, und ETCs (Exchange Traded Commodities) beziehen sich auf Rohstoffe. Bei Descartes kommt ein ETP etwa für die Bitcoin-Beimischung im Anlagemodell «Minimum Risk BTC» zum Einsatz, gehandelt in Franken an der SIX Swiss Exchange.