Ein Börsencrash bezeichnet einen plötzlichen und starken Kurseinbruch an den Aktienmärkten. Innerhalb kurzer Zeit verlieren zahlreiche Aktien und Börsenindizes deutlich an Wert. Häufig gehen solche Phasen mit hoher Unsicherheit, stark steigender Volatilität und aussergewöhnlich hohen Handelsvolumen einher.
Eine feste Grenze, ab wann ein Kursrückgang als Börsencrash gilt, gibt es nicht. Entscheidend sind vielmehr Geschwindigkeit und Ausmass der Verluste. Ein schlechtes Börsenjahr ist deshalb noch kein Crash. Und nicht jede grössere Korrektur führt automatisch zu einer Finanzkrise.
Auslöser können sehr unterschiedlich sein: Rezessionsängste, Finanzkrisen, geopolitische Ereignisse, überraschende Zinsänderungen oder externe Schocks können das Vertrauen der Marktteilnehmenden erschüttern. Oft ist ein Crash allerdings nicht auf eine einzige Ursache zurückzuführen. Wenn viele Anleger gleichzeitig verkaufen und die Liquidität abnimmt, können sich Kursverluste zusätzlich beschleunigen.
Ein bekanntes Beispiel ist der Corona-Crash im Frühjahr 2020. Die rasche Ausbreitung von COVID-19 und die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie führten weltweit zu massiven Kursverlusten. Gleichzeitig zeigte diese Episode, wie schwierig Market Timing ist: Auf den schnellen Einbruch folgte eine überraschend kräftige Erholung.
Für Anlegerinnen und Anleger gehören Börsencrashs zum Risiko einer langfristigen Aktienanlage. Diversifikation kann Verluste einzelner Unternehmen, Branchen oder Märkte abfedern, einen allgemeinen Markteinbruch aber nicht vollständig verhindern. In Crashphasen steigt typischerweise das systematische Marktrisiko – also jener Teil des Risikos, der sich nicht einfach wegdiversifizieren lässt.
Entscheidend ist deshalb, dass Anlagestrategie, Anlagehorizont und Risikofähigkeit bereits vor dem nächsten Börsencrash zusammenpassen. Denn wann der nächste Crash kommt, lässt sich nicht zuverlässig vorhersagen. Dass die Börse irgendwann wieder kräftig durchgeschüttelt wird, ist dagegen keine besonders gewagte Prognose.
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