Die Kennzahl «Yield to Worst» (YTW) bezeichnet die niedrigste Rendite, die Investor:innen bei einem kündbaren oder vorzeitig rückzahlbaren Obligationeninvestment erwarten können. Die Kennzahl gibt an, welche Rendite erzielt würde, wenn die Obligation vor ihrer Fälligkeit zum frühestmöglichen Termin zurückgezahlt wird. Dies kann beispielsweise der Fall sein, wenn der Emittent das Recht hat, die Obligation vorzeitig zurückzukaufen. Für Investor:innen ist die Kennzahl von Bedeutung, da sie ihnen ermöglicht, das Worst-Case-Szenario bezüglich der Rendite zu ermitteln, falls die Obligation vorzeitig gekündigt wird.
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