L’or est un métal précieux et l’une des plus anciennes formes de placement. Les investisseurs l’utilisent surtout pour la diversification d’un portefeuille et comme réserve de valeur potentielle lorsque le climat économique ou géopolitique se tend.
Contrairement aux actions et aux obligations, l’or ne verse ni dividende ni intérêt. Son rendement dépend presque entièrement de l’évolution de son prix.
On le qualifie volontiers de valeur refuge, car son cours évolue parfois différemment de celui des actions et des autres actifs risqués en période de crise. Ce comportement peut être utile pour diversifier. Mais l’or n’a rien d’un placement sûr au sens strict. Son prix peut fortement fluctuer et rester durablement en baisse.
L’or passe aussi pour une protection contre l’inflation. Sur le long terme, il peut contribuer à préserver le pouvoir d’achat. À court et moyen terme, en revanche, aucun lien fiable n’existe entre inflation et cours de l’or.
On peut investir dans l’or sous forme physique, en lingots ou en pièces, ou par le biais de produits négociés en bourse comme les ETP. Frais, négociabilité, conservation et risques varient selon la forme choisie. La question n’est donc pas de savoir si l’or est «bon» ou «mauvais», mais quel rôle il doit jouer dans la stratégie de placement d’ensemble. L’or fait partie des placements alternatifs.