Gamma ist eine Kennzahl aus dem Optionshandel. Sie zeigt, wie stark sich das Delta einer Option verändert, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Basiswerts bewegt.
Vereinfacht gesagt: Delta zeigt, wie stark der Preis einer Option auf eine Kursbewegung des Basiswerts reagiert. Gamma zeigt, wie schnell sich diese Reaktion selbst verändert.
Ein Beispiel: Eine Call-Option auf eine Aktie hat ein Delta von 0,50 und ein Gamma von 0,05. Steigt die Aktie um 1 Franken, erhöht sich das Delta näherungsweise von 0,50 auf 0,55. Die Option reagiert danach also stärker auf weitere Kursbewegungen.
Gamma ist allerdings nicht konstant. Es verändert sich unter anderem mit dem Kurs des Basiswerts und der verbleibenden Laufzeit der Option. Besonders hoch kann Gamma bei Optionen sein, deren Ausübungspreis nahe am aktuellen Kurs des Basiswerts liegt. Je näher der Verfalltermin rückt, desto stärker kann dieser Effekt ausfallen.
Ein hohes Gamma bedeutet damit: Das Delta kann sich schnell verändern. Für Anlegerinnen und Anleger erhöht das die Dynamik einer Optionsposition – in beide Richtungen.
Gamma gehört zusammen mit Delta, Theta, Vega und Rho zu den sogenannten Greeks, mit denen sich die Risiken und Preiseigenschaften von Optionen beschreiben lassen.