Das Kurs-Umsatz-Verhältnis, kurz KUV, setzt den Börsenwert eines Unternehmens ins Verhältnis zu seinem Umsatz. Die Kennzahl zeigt vereinfacht, wie viel Anlegerinnen und Anleger für jeden Franken Umsatz bezahlen.
Ein KUV von 2 bedeutet beispielsweise, dass ein Unternehmen an der Börse mit dem Zweifachen seines Jahresumsatzes bewertet wird. Ein tieferes KUV kann auf eine günstigere Bewertung hindeuten. Automatisch günstig ist eine Aktie deshalb noch lange nicht.
Im Unterschied zum Kurs-Gewinn-Verhältnis benötigt das KUV keinen Gewinn. Es kann deshalb besonders bei jungen oder wachstumsstarken Unternehmen interessant sein, die bereits hohe Umsätze erzielen, aber noch keine oder nur geringe Gewinne ausweisen.
Der grosse Haken liegt ebenfalls im Umsatz. Umsatz sagt wenig darüber aus, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Zwei Unternehmen mit identischem Umsatz können völlig unterschiedliche Margen, Schulden und Wachstumsaussichten haben.
Das KUV ist deshalb eine Kennzahl der Fundamentalanalyse, aber kein Bewertungstool mit eingebauter Kaufempfehlung. Viel Umsatz ist schön. Geld verdienen bleibt trotzdem praktisch.