Die Margin of Safety, auf Deutsch Sicherheitsmarge, bezeichnet beim Investieren den Abstand zwischen dem geschätzten inneren Wert einer Anlage und ihrem aktuellen Marktpreis.
Das Konzept spielt insbesondere beim Value Investing und bei der Fundamentalanalyse eine wichtige Rolle. Anlegerinnen und Anleger versuchen dabei, eine Aktie zu einem Preis zu kaufen, der ausreichend unter dem geschätzten inneren Wert liegt.
Wird der innere Wert einer Aktie beispielsweise auf 100 Franken geschätzt und die Aktie zu 70 Franken gehandelt, beträgt die Sicherheitsmarge gegenüber dieser Bewertung 30 Prozent.
Die Margin of Safety soll einen Puffer für Bewertungsfehler, unerwartete Entwicklungen und zu optimistische Annahmen schaffen. Denn der innere Wert eines Unternehmens lässt sich nicht exakt bestimmen und hängt von zahlreichen Annahmen über zukünftige Gewinne, Cashflows und Risiken ab.
Eine hohe Sicherheitsmarge ist allerdings keine Garantie für eine positive Rendite. Entscheidend ist insbesondere, ob die zugrunde liegende Bewertung realistisch ist.