Eine Anleihe, auch Bond oder Obligation genannt, ist ein verzinsliches Wertpapier, mit dem sich Unternehmen, Staaten oder andere Organisationen Fremdkapital beschaffen. Wer eine Anleihe kauft, stellt dem Emittenten Kapital zur Verfügung.
Der Emittent verpflichtet sich grundsätzlich, den vereinbarten Nennwert gemäss den Anleihebedingungen zurückzuzahlen. Viele Anleihen leisten während ihrer Laufzeit regelmässige Zinszahlungen, die als Coupons bezeichnet werden. Es gibt jedoch auch Anleihen mit anderen Zins- und Rückzahlungsstrukturen.
Der Marktwert einer Anleihe kann während der Laufzeit schwanken. Steigt das allgemeine Zinsniveau, verlieren bereits ausgegebene Anleihen mit tieferen Coupons typischerweise an Attraktivität und ihr Kurs kann sinken. Umgekehrt können fallende Marktzinsen bestehende Anleihen mit höheren Coupons attraktiver machen.
Zu den wesentlichen Risiken einer Anleihe gehören insbesondere das Zinsrisiko und das Kredit- beziehungsweise Ausfallrisiko des Emittenten. Bei Anleihen in einer Fremdwährung kann zusätzlich ein Währungsrisiko entstehen.
Anleihen unterscheiden sich unter anderem hinsichtlich Emittent, Laufzeit, Verzinsung, Bonität, Währung und Rang im Insolvenzfall. Entsprechend können sich auch Renditechancen und Risiken erheblich unterscheiden.
Im Gegensatz zu einer Aktie stellt eine klassische Anleihe grundsätzlich Fremdkapital und keine Beteiligung am Eigenkapital eines Unternehmens dar.