Vega ist eine Kennzahl aus dem Optionshandel. Sie zeigt, wie empfindlich der Preis einer Option auf Veränderungen der impliziten Volatilität reagiert.
Die implizite Volatilität beschreibt vereinfacht gesagt, welche zukünftigen Kursschwankungen der Markt für einen Basiswert erwartet. Steigt die erwartete Schwankungsbreite, werden Optionen unter sonst gleichen Bedingungen typischerweise wertvoller.
Ein Beispiel: Eine Option hat ein Vega von 0,20. Steigt die implizite Volatilität um einen Prozentpunkt, erhöht sich der Optionspreis unter sonst gleichen Bedingungen näherungsweise um 20 Rappen. Sinkt die implizite Volatilität um einen Prozentpunkt, reduziert sich der Preis entsprechend.
Der Grund: Je stärker ein Basiswert voraussichtlich schwankt, desto grösser ist die Chance, dass sich eine Option bis zum Verfall deutlich ins Geld bewegt. Mehr erwartete Bewegung bedeutet deshalb grundsätzlich mehr Optionswert.
Für Käuferinnen und Käufer von Optionen ist ein Anstieg der impliziten Volatilität grundsätzlich vorteilhaft, während ein Rückgang den Optionspreis belasten kann. Bei verkauften Optionen wirkt dieser Zusammenhang entsprechend umgekehrt.
Vega gehört zu den sogenannten Greeks, mit denen sich die Risiken und Preiseigenschaften von Optionen beschreiben lassen.