Der Herfindahl-Hirschman-Index (HHI) ist ein Mass für die Konzentration der Marktkapitalisierung von Unternehmen in einem bestimmten Index oder Portfolio.
Ein HHI-Wert kann zwischen 0 und 10’000 liegen:
- HHI < 1'500: sehr breit gestreuter Index.
- 1'500 ≤ HHI < 2'500: Index mit mässiger Streuung.
- HHI ≥ 2'500: stark konzentrierter Index, potenziell viele Klumpenrisiken.
Der HHI wird berechnet, indem die Marktanteile aller Aktien in einem Index quadriert und dann addiert werden. Zur Berechnung des HHI für den gleichgewichteten S&P 500 würde man wie folgt vorgehen:
(100/Anzahl Aktien)^2*(Anzahl Aktien) bzw.
(100/500)^2*500 = 20
20 weist auf eine sehr geringe Marktkonzentration hin, da jedes Unternehmen im Index den gleichen Anteil hat. Dies ist beim kapitalgewichteten S&P 500 nicht der Fall. Hier ist die Konzentration mit einem HHI von 184 (Mai 2024) höher.
Siehe auch Diversifikation.
