Das Put/Call-Verhältnis, auch Put/Call Ratio genannt, ist eine Kennzahl, die die Aktivität in Put-Optionen mit jener in Call-Optionen vergleicht. Grundlage können beispielsweise das Handelsvolumen oder die Anzahl offener Optionskontrakte sein.
Ein Verhältnis von über 1 bedeutet, dass gemäss der gewählten Berechnung mehr Puts als Calls gehandelt werden beziehungsweise offen sind. Ein Wert unter 1 weist entsprechend auf eine höhere Call-Aktivität hin.
Das Put/Call-Verhältnis wird häufig als Indikator für die Marktstimmung verwendet. Eine hohe Nachfrage nach Puts kann auf eine vorsichtigere oder pessimistischere Haltung hindeuten, während eine hohe Call-Aktivität mit optimistischeren Erwartungen verbunden sein kann.
Die Interpretation ist jedoch nicht eindeutig. Optionen werden nicht nur zur Spekulation eingesetzt, sondern auch zur Absicherung bestehender Positionen. Eine hohe Put-Aktivität kann deshalb beispielsweise auf verstärkte Absicherung und nicht zwingend auf die Erwartung fallender Märkte zurückzuführen sein.
Das Put/Call-Verhältnis sollte daher nicht isoliert als Kauf- oder Verkaufssignal interpretiert werden, sondern als eine von mehreren Kennzahlen zur Einschätzung der Aktivität und Stimmung am Optionsmarkt.
