Le rendement mesure ce qu’un placement rapporte par rapport au capital investi, le plus souvent en pour cent. Il permet de comparer des placements entre eux ou une même période avec une autre.
Il peut avoir plusieurs sources. Pour une action, ce sont l’évolution du cours et les dividendes. Pour une obligation, ce sont notamment les coupons et les variations de cours.
La méthode de calcul change le résultat. Le rendement pondéré dans le temps mesure la performance d’un placement indépendamment du moment des versements et des retraits. Le rendement pondéré par les capitaux tient compte au contraire de leur date et de leur montant. Il reflète donc ce que la personne qui investit a réellement obtenu. Pour comparer des durées différentes, on recourt au rendement annualisé ou au CAGR.
Un rendement ne se juge jamais seul. Deux placements peuvent afficher le même chiffre avec des risques très différents. Des indicateurs comme le ratio de Sharpe mettent les deux en rapport.
Dans la pratique, rendement et performance s’emploient souvent comme synonymes. La performance désigne plutôt l’évolution de valeur en général, le rendement une mesure précise du gain rapporté au capital investi.