Performance bezeichnet die Wertentwicklung einer Anlage oder eines Portfolios über einen bestimmten Zeitraum. Sie zeigt, wie sich investiertes Kapital entwickelt hat, und wird üblicherweise in Prozent angegeben.
Zur Performance gehören je nach Anlage neben Kursgewinnen und Kursverlusten auch Erträge wie Dividenden oder Zinsen. Entscheidend ist deshalb nicht nur das Ergebnis, sondern auch, wie es berechnet wurde.
Besonders wichtig wird die Berechnung bei Portfolios mit Einzahlungen und Auszahlungen. Die zeitgewichtete Rendite misst die Wertentwicklung unabhängig vom Zeitpunkt und der Höhe externer Zahlungsströme. Die geldgewichtete Rendite berücksichtigt dagegen, wann und in welcher Höhe Anlegerinnen und Anleger Geld einbezahlt oder abgezogen haben, und kann deshalb stärker davon beeinflusst werden, ob zusätzlich vor einer guten oder schlechten Marktphase investiert wurde. Die Unterschiede erklären wir ausführlicher im Blog zur Berechnung der Rendite einer Investition.
Auch der betrachtete Zeitraum spielt eine Rolle. Wird die Performance vom Jahresbeginn bis zum aktuellen Zeitpunkt gemessen, spricht man von Year to Date oder kurz YTD.
Eine Performancezahl allein sagt allerdings wenig darüber aus, ob eine Anlage gut abgeschnitten hat. Dafür braucht es einen sinnvollen Vergleich. Eine Benchmark dient als Vergleichsmassstab. Erzielt ein Portfolio beispielsweise 8 Prozent und eine vergleichbare Benchmark 6 Prozent, beträgt die Outperformance 2 Prozentpunkte. Liegt die Performance darunter, spricht man von Underperformance.
Ebenso wichtig ist das eingegangene Risiko. Die Volatilität misst die Schwankungsintensität einer Anlage. Ein Drawdownzeigt dagegen, wie stark sie zwischenzeitlich von einem vorherigen Höchststand gefallen ist.
Schliesslich zählen die Kosten. Verwaltungsgebühren, Transaktionskosten und andere Belastungen reduzieren die Rendite und können über einen langen Anlagehorizont einen erheblichen Unterschied machen.
Eine hohe Performance sieht auf den ersten Blick gut aus. Aussagekräftig wird sie aber erst mit drei weiteren Fragen. Im Vergleich womit, mit welchem Risiko und nach welchen Kosten?